Stiftungen und Institutionen brauchen individuelle Anlagelösungen.

Nach einer mehr als einem Jahrzehnt andauernden Phase historisch niedriger Zinsen und stabilen Preisen ist nun die Inflation zurück, und mit ihr der Zins. Die Entwicklung an den Kapitalmärkten ist von teils hohen Schwankungen geprägt, und die Folgen des Krieges in der Ukraine für Sicherheit und Wirtschaft in Europa bleiben weiterhin schlecht kalkulierbar. Auch wenn die Nominalzinsen moderat steigen und die so dringend benötigten Erträge zum Teil wieder etwas leichter vereinnahmt werden können, gilt für institutionelle Anleger: das Thema Vermögensanlage ist vor allem komplexer und professioneller geworden.

Traditionell spielt die Generierung von laufenden Einnahmen eine zentrale Rolle für Stiftungen. Kirchen, Institutionen oder auch gemeinnützige GmbHs setzen eher auf konservative Anlagen und die Berücksichtigung von ESG-Kriterien, während alle ganz unterschiedliche gesellschaftliche, soziale und ethische Ziele verfolgen. „So sicher wie möglich, so ertragsorientiert wie nötig“, lautet dementsprechend oftmals die Devise bei der Anlage ihres Vermögens. Dafür benötigen sie die Flexibilität eines grundsoliden Portfolios sowie regelmäßige Ausschüttungen, um satzungsmäßige Aufgaben bzw. Verpflichtungen erfüllen zu können. Hinzu kommt, dass diese Investorengruppe in einem Umfeld unterschiedlichster Rahmenbedingungen von Seiten des Gesetzgebers agieren muss. Von Stiftungs- oder Kirchengesetzen und daraus abgeleiteten eigenen Anlagerichtlinien, über aufsichtsrechtliche Vorgaben bis hin zu EU-Bestimmungen in Bezug auf die ESG-relevante Transformation von Gesellschaft und Wirtschaft - der regulatorische Einfluss mit Blick auf die Anlage von institutionellen Vermögenswerten ist weitreichend.

Die Gemengelage erfordert daher ein grundsätzliches Umdenken bei der Umsetzung einer strategischen Asset-Allokation und der Auswahl passgenauer Kapitalanlagen. Ge­sucht werden Lösungen, mit denen heutige und künftige Renditeziele angestrebt werden können und die gleichzeitig regulatorische Vorgaben berücksichtigen. Anlagerichtlinien konkretisieren häufig sehr genau, welche Quoten in Anlageklassen, wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe einzuhalten sind, in welche Regionen und Währungen investiert werden darf und inwiefern Nachhaltigkeitskriterien einzuhalten sind. In einem eng gesteckten Anlagerahmen laufen standardisierte Anlageprodukte jedoch oft ins Leere. Ihnen fehlt naturgemäß die nötige Flexibilität und Beweglichkeit, um ein Stiftungs- oder Kirchen-Portfolio bei Bedarf rasch und effizient an sich ändernde Marktgegebenheiten oder Anlagerichtlinien anzupassen. Gefragt sind deshalb Produktlösungen wie beispielsweise Deka-Vermögensverwaltung Premium. Diese einzeltitelbasierte Vermögensverwaltung lässt umfangreiche Gestaltungsoptionen zu und geht damit auf den zunehmenden Individualisierungsgrad der institutionellen Anlegergruppe optimal ein.

Die Premium-Anlagelösung von Deka Private und Wealth adressiert vielfältige Kundenbedürfnisse durch Individualisierungsmöglichkeiten bei der Mandatsgestaltung. Die Umsetzung von Anlagestrategien mit Ausschüttungsfokus erfolgt ab einem Anlagevermögen von einer Million Euro weitgehend einzeltitelbasiert über die Investition in exklusive global ausgerichtete Bausteine. Dabei greift die Vermögensverwaltung auf Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Liquidität, Alternative Investments und Listed Private Equity zu – um ein Portfolio auf Basis von individuellen Vorgaben zu konstruieren. So lassen sich zum Beispiel gemäß Anlagerichtlinie die Bandbreiten einzelner Anlageklassen gezielt anpassen, bestimmte Anlageklassen oder Branchen bewusst ausschließen sowie Bonitäts- oder Laufzeitvorgaben bei Rentenpapieren oder auch Fremdwährungsanteile im Portfolio vorgeben.

Die Gewichtung des maximalen Aktienanteils kann ebenso flexibel festgelegt werden wie auch die regionale Ausrichtung der Anlagestrategie. Ob „Global“, „Überwiegend Europa“, „Global nachhaltig“ oder „Überwiegend Europa nachhaltig“ – bei Deka-Vermögensverwaltung Premium geben Sie als institutioneller Kunde die Richtung vor. Verlangt Ihre Anlagerichtlinie eine Ausrichtung mit nachhaltigen Produktmerkmalen, investiert das Portfoliomanagement nur in speziell ausgewählte Wertpapiere. Dabei werden Emittenten nach Kriterien für Umweltmanagement, soziale Verantwortung und nachhaltig ausgerichtete Unternehmensführung („ESG“) bewertet. Großgeschrieben wird zudem das Thema Reporting: Eine monatliche digitale Kundenübersicht über Wert­ und Bestandsent­wicklungen wird ergänzt um eine transparente Darstellung von Erträgen, Kosten und Portfoliokennzahlen.

Nicht zuletzt diese Transparenz kann Stiftungsverant­wortliche dabei unterstützen, ihren Sorgfaltspflichten mit Blick auf die zum Juli 2023 in Kraft getretene Stiftungsrechtsreform nachzukommen. Mit ihr schafft der Gesetzgeber insgesamt Erleichterungen für Organmitglieder. Dazu zählt auch, dass die Haftungsmaßstäbe im Rahmen der Vermögensanlage neu definiert werden. Neben den bislang geltenden Grundsätzen gewährt ergänzend die sogenannte „Business Judgement Rule“ (BJR) zukünftig einen haftungsfreien Ermessensspielraum.

Die BJR verpflichtet Organmitglieder bei der Führung der ordentlichen Geschäfte der Stiftung zur Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns. Sie definiert auch, wann diese Sorgfalt erfüllt ist. Wer sich demnach gründlich vorbereitet, den Markt sondiert, Angebote einholt und dokumentiert, wie und warum Entscheidungen getroffen werden, bewegt sich in Bezug auf Haftungsfragen zukünftig auf sicherem Terrain.

In diesem Zusammenhang und mit Blick auf Maßstäbe für unternehmerische Entscheidungen unterstützt das Vermögensverwaltungskonzept von Deka-Vermögensverwaltung Premium die Entscheidungsträger von Stiftungen hinsichtlich Dokumentation und Kontrolle - indem die Entwicklung der Anlagen jederzeit nachvollzogen werden kann und Stiftungsverantwortliche sich fortwährend ein Bild der eingegangenen Risiken, aber auch der Chancen machen können.